精實新聞 2012-01-16 12:16:55 記者 陳怡潔 報導

瑞銀證券(UBS)在最新發布的報告中指出,

因預期消費金融貸款和手續費收入的成長在2012-2013年都將放緩,

瑞銀下修了玉山金(2884)的獲利預估,對於玉山金維持「買進」評等,

但將12個月目標價從20.4元下修到16.1元。


瑞銀指出,玉山金包括個人無擔保放款、信用卡循環貸款在內的高利率消金貸款,

在2011年上半年表現強勁,第二季時有18%的年成長,

但第三季起成長放緩,2011年11月時年成長率已降至僅5.6%,

瑞銀預期在基期較高、景氣疲弱的情況下,消金成長放緩的趨勢將延續至2012年。

另外,新的會計準則要求自2011年開始增加了玉山金的提存費用,

在2012和2013也會繼續令提存費用提高。


因此,瑞銀下修了玉山金的獲利預估,

將2012年EPS預估從1.25元下修到1.04元;

2013年EPS從1.27元下修到1.06元;

維持「買進」評等,但將12個月目標價從20.4元下修到16.1元。

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