田八廿十一郎

精實新聞 2012-08-23 12:00:21 記者 陳怡潔 報導

玉山金(2884)昨日舉行法說會，該金控上半年繳出獲利超越去年的成績，

各家外資23日相繼發布報告，其中，摩根士丹利、花旗、麥格里、野村都給予玉山金「買進」評等，

僅美林維持中立評等。

摩根士丹利指出，玉山金上半年的獲利略微優於預期，其手續費收入的成長優於同業，

放款成長、信用成本下降的幅度也都優於預期，而且玉山金是至今已發表第2季營運狀況的銀行中，

唯一一家第2季淨利差(NIM)較首季成長，大摩維持玉山金的「加碼」評等。

麥格里表示，玉山金上半年獲利略優於市場預期，手續費收入是本業獲利成長的主要動力，

其中信用卡與財富管理都有超過25%的年成長，且玉山金預期今年全年可以達到20%成長。

麥格里給予玉山「優於大盤」評等，12個月目標價為18元。另外，花旗也給予玉山「買進」評等，目標價19元。

野村證券也指出，玉山金是少數第二季淨利差(NIM)較首季成長的銀行，

玉山金的經營團隊執行能力強，銀行端今年以來的放款成長優於業界平均值，達到6.8%，

而手續收入年增達25%，不過，下半年受到總經不確定等因素，

NIM的成長將面臨壓力。野村給予玉山「買進」評等，目標價則是目前各家外資中最高的20元。

不過，不同於其他外資紛紛按讚，美林證券僅維持玉山的「中立」評等，

原因是玉山金的股價今年以來已超越大盤29%，已反映了玉山金今年上半年因核心獲利改善、

去年基期低而帶來的強勁獲利成長，且管理階層表示2013年可能缺乏較強勁的成長動能。